杰华特成立于2013年，是一家以IDM为主要经营模式的模拟集成电路设计公司，专业从事模拟集成电路的研发与销售，具备包括芯片和系统设计技术、晶圆制造工艺在内的完整核心技术架构，其产品以电源管理模拟芯片为主，并逐步拓展信号链芯片产品。
在业绩方面，2018年至2021年1-9月，杰华特的主营业务收入分别为1.98亿元、2.57亿元、4.07亿元和6.64亿元;归母净利润分别为-4961万元、-7995万元、-2700万元和6856万元。
对于归母净利润连续三年亏损，杰华特回复称，主要系公司尚处于发展阶段，营收规模整体偏小，毛利率偏低，同时公司长期重视研发投入，报告期内研发人员薪酬、材料及测试费等研发费用较大，导致公司在报告期初未实现盈利。
根据最新数据，2021年，杰华特实现收入10.41亿元，较上年同比增长156.17%;归母净利润为1.42亿元，大幅扭亏为盈。
杰华特2021年业绩增长的主要原因之一，是产品单价的整体上涨。而随着单价的上涨，其毛利率出现大幅上涨。
最新数据显示，杰华特2021年的综合毛利率为42.18%，较2020年综合毛利率19.97%，提高了22个百分点。
值得一提的是，2018年-2020年期间，杰华特的毛利率分别为15.56%、13.66%、19.97%。
与同行业上市公司相比较，2018年-2020年，杰华特毛利率大幅低于行业平均，但是在2021年却大步追上，不免让人产生疑问。
对此，杰华特回复称，收入增长和毛利率具有可持续性，故公司未来盈利具有可持续性。
不过，杰华特在招股书中也曾表示，毛利率的大幅波动主要源于公司依据市场竞争情况调价、芯片供应紧缺等多重因素决定，除自身产品结构进一步优化外，市场因素也是关键之一。
由此看来，杰华特盈利的可持续性，仍值得关注。
值得注意的是，即便在2021年，杰华特的营收大幅增长、归母净利润扭亏为盈，但是其经营现金流仍持续恶化。
最新数据显示，2021年杰华特经营活动现金流净额为-2.71亿元。而在2018年-2020年期间，杰华特经营活动所产生的现金流量净额分别为-5274.31万元、-9231.41万元、-9111.34万元。由此可见，杰华特的现金流情况仍在持续恶化。
记者注意到，杰华特招股书描述公司竞争优势与劣势的部分中，对于公司的竞争劣势也是笼统带过、含糊其辞，只是简单地表述为公司资金实力尚待加强、公司高端人才储备不足两点。但是以往的IPO企业中，就有公司因为对竞争劣势表述不清楚而被交易所问询。
比如，2021年12月获受理的钜泉光电，在第一轮问询中就因为对自身竞争劣势的披露较为简单被上交所要求修改招股书。钜泉光电原本在招股书申报稿中对公司竞争劣势表述为“资本实力有待进一步提升”“新应用领域经验不足”，这两条和杰华特该部分内容的表达十分类似，钜泉光电在上交所的要求下，才披露出自己在单相计量芯片市场、电表MCU领域、HPLC市场分别都与上海贝岭(600171.SH)等竞争对手存在差距，而这些竞争力不及对手的产品在2021年上半年贡献了钜泉光电超过40%的主营业务收入。
那么，同样对自身竞争劣势简单带过的杰华特，是不是也存在类似的产品性能、竞争力不及对手的情况?在招股书中并没有披露具体的可量化指标，如果按照此前钜泉光电的标准，杰华特在这一部分的情况或许也会被交易所问询。
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