7月28日，港股房地产股走强，截至发稿，碧桂园涨近6%、绿城中国涨超4%，新城发展涨近2%。
消息面上，住建部部长倪虹近日表示，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。
楼市下半年政策加力预期增强
进入2023年以来，楼市频频吹来政策暖风。
上半年，为进一步提振楼市预期，促进房地产稳定健康发展，多地优化调整了楼市政策。据诸葛数据研究中心统计，上半年各地楼市政策调整次数超过260次，覆盖城市超过130个。“楼市政策优化调整内容仍主要从需求端出发，频率最高的为公积金贷款政策，占比达47%，其次为购房补贴类政策，占比为16%，降低首付比例以及公积金作首付款的政策占比10%，带押过户、放松限购等政策的出台频次紧随其后。
中指研究院市场研究总监指出，一季度相关部门频繁表态并落地具体举措“防风险”“促需求”，各地政策出台频次亦保持稳定。
二季度以来，各地政策频次明显减少。“上半年市场和企业表现相对平淡，楼市复苏动能放缓，下半年政策加力预期增强，但房地产政策力度和节奏取决于宏观基本面的变化，若下半年经济出现超预期转弱情况，则房地产作为经济稳定器，托底政策或将加快落地，核心一二线城市“一区一策”仍有政策调整的空间。
碧桂园资产负债表逐步修复，未来可期
回到碧桂园上，公司资产负债表逐步修复。2022年年报显示债务端，公司严格控制借贷规模，有息负债总额2713.1亿元，较去年同期下降14.7%；可动用现金余额1475.5亿元，在地产市场遇冷环境下保证了2022年内所有到期债券的刚性兑付。
融资端，公司被监管机构选为首批“示范房企”，22年累计发行各类直接融资产品近百亿元，已获得工商银行、农业银行等超十家银行逾3000亿元的意向性授信支持。自2019年至今，公司境内综合融资成本累计下降119个基点。截至22年底，公司剔除预收账款的资产负债率69.4%，首次降至70%以下；净负债率40%，较去年同期下降5.4pct，为十年以来的最低值，资产负债表持续修复。
天风证券认为公司作为头部房企，业绩虽受行业环境影响，但销售端仍处于行业领先地位；土地储备存量充足、结构优化；资产负债表得到修复，债务结构不断优化；同时公司以一体两翼发展战略，支持未来发展�；� 2022 年公司利润降幅较大，我们预测公司 23-25 年归母净利润分别为 82.12 亿元、91.31 亿元、105.92 亿元(23-24 年原值：130.04 亿元、124.58亿元)，对应 EPS 分别为 0.30 元/股、0.33 元/股、0.38 元/股，对应 PE 分别为 6.87X、6.18X、5.32X，维持“买入”评级。
