2022年，对于天然气市场来说绝对是载入史册的一年，2022年8月，美国天然气期货价格一度突破10美元/百万英热单位，大幅刷新历史新高，同时路孚特公司的数据显示，全球2022年全年液化天然气进口总计4.09亿吨，同样创出历史新高。
在期货价格飙涨、总需求提升的刺激下，去年国内天然气板块个股也纷纷活跃，其中广汇能源市值一度逼近千亿，陕天然气、九丰能源等个股也集体冲高。2023年初，随着天然气价格从高位快回落，这些股票也纷纷有所调整，但随着冬天即将来临，新一轮的投资机会，是否已经到来了呢？
期货价格已有企稳迹象
自去年天然气价格见顶以来，天然气期货的最大跌幅超过80%。4月一度触及1.946美元的价格。低迷的价格一度让投资者认为“气荒”已过。
然而，最高10美元的价格，以及2022年天然气供应紧张背景下，欧洲多地无气可用的“寒冬记忆”，还是让天然气价格就此企稳。事实上，近期为了避免“气荒”，欧洲多国已在冬天到来前开启了采购计划，欧盟亦要求成员国今年的天然气储存水平须达90%，严格保障冬季供应。
需求端温和增加的背景下，供给端却并未明显改善。因此今年以来，天然气期货价格也是有所反弹，上涨速度虽与去年的史诗级行情不能同日而语，整体涨幅还是达到了四成左右，且近期涨势稳定，企稳迹象较为明显。
机构看好行业前景
期货市场与股票很难完全划等号，不过对于相关个股的股价还是有一定的指引作用的。针对天然气板块的未来行情，多家机构也发表了自己的看法。
针对天然气行业中营收靠前的广汇能源，国海证券发布研报称，2023年上半年公司实现营业收入350.9亿元，同比增长64.6%，天然气总销量为29.52亿方(环比+39.6%，同比+129.8%)。子公司广汇国际贸易公司2023年上半年实现净利润10.8亿元，同比仅下降-7.3%。未来随着启东码头项目建成，公司预计2025年天然气周转能力或将达到1000万吨/年，三种盈利方式(境内贸易、接卸服务及国际贸易)灵活转换，公司天然气业务盈利有望稳步提升。
国海证券预计，广汇能源2023-2025年归母净利润分别为76.5/104.3/141.3亿元，同比-33%/+36%/+35%；EPS分别为1.16/1.59/2.15元，对应当前股价PE为5.7/4.2/3.1倍。公司未来成长空间可期，维持“买入”评级。
针对天然气行业整体情况，东吴证券则表示，2023年我国天然气需求回暖，H1消费量同比增长12.5%。2022年受海气价格高涨&疫情停工停产影响，整体用气量下滑，其中城市燃气/工业燃料/天然气发电/化工用气量同比+1.44%/-2.85%/-4.48%/-1.68%，达到1198/1533/640/292亿方。2023H1我国天然气表观消费量达1914亿方，同增12.5%(2022H1同减8.1%)。2023年，随我国经济复苏，天然气消费量有望回归增长。同时多地出台价格理顺政策，顺价能力改善城燃公司价差修复。我们梳理了全国地级以上城市的气价政策，发现多数地区的调价相对滞后。截至2023年7月，84%/82%左右城市居民用气/工商业用气尚未进行本年度调价，价格理顺亟待进行。2023年以来，内蒙古、湖南、河北石家庄等省市发布了天然气顺价政策、逐步完成调价；调价政策强调居民和工商业的顺价幅度、及时性、以及与现货价格的挂钩。
东吴证券认为，2023年欧洲气价仍会有高峰出现，具备国外转口能力的公司受益；国内消费复苏&价差理顺，国内城燃板块受益。重点推荐：【新奥股份】国内龙头城燃，直销气稳步发展；【蓝天燃气】河南省区域城燃中下游龙头，受益省内顺价政策&气价上涨，股息率ttm7.2%(估值日2023/8/9)；【九丰能源】具备LNG码头+船运资产，气源灵活气量增长；【天壕环境】具备跨省长输核心资产，受益气价上涨。
