证券之星 李朋
日前，国家金融监督管理总局无锡监管分局一则85万元罚单，将常熟银行无锡分行推至聚光灯下。这张涉员工行为管理不到位、贷款资金回流违规的罚单，不仅让该行年内再添监管记录，更揭开其合规管理的持续漏洞。
证券之星注意到，回溯上半年，从分行信贷“三查”失守到控股村镇银行密集领罚，从债券交易曾曝“操纵市场”争议到业绩增速换挡、利润依赖投资收益，再到异地扩张下个人经营性贷款不良率攀升，以“小微金融标杆”著称的常熟银行，正深陷中小银行转型期的典型困境，其2025年的经营轨迹，亦成为行业合规与发展平衡难题的缩影。
罚单密集落地，合规漏洞频现
8月8日，国家金融监督管理总局无锡监管分局发布一则罚单，剑指常熟银行无锡分行多项违规行为，同时两位管理人员同步受到了监管处罚。
罚单显示，常熟银行无锡分行的主要违法违规行为包括员工行为管理不到位、贷款资金回流做银票保证金，国家金融监督管理总局无锡监管分局对其�？�85万元；时任营业部总经理杨丽琳因相同事由被警告并处罚款5.5万元。此外，时任惠山支行小企业团队负责人钱凌飞因贷款资金回流做银票保证金，被警告并处�？�5.5万元。
此次被罚的两项违规中，“贷款资金回流做银票保证金” 直指信贷资金用途管控的核心漏洞。按照银行业监管要求，贷款资金需严格按照约定用途使用，回流至银行充当银票保证金，不仅违背贷款发放初衷，更可能通过“以贷套票”放大杠杆风险。
回溯2025年上半年，常熟银行的违规记录也不止一笔。就在4月28日，无锡分行曾因个人消费贷款“三查”不到位被罚25万元，短短5个月内再领罚单，暴露其整改成效微弱。
更值得警惕的是，该行控股的村镇银行也频现违规行为，2月，兴福村镇银行因“贷款管理不尽职、员工行为管理薄弱”被罚80万元；3月，宿迁宿城兴福村镇银行因未履行客户身份识别义务被罚52.3万元；4月，恩施兴福村镇银行因信用信息管理违规被罚2万元。不到半年时间，关联机构密集被罚，常熟银行在异地扩张中对下属机构的管控有待加强。
公开资料显示，兴福村镇银行是常熟银行旗下，经原中国银行保险监督管理委员会批准设立的银行业金融机构。目前，成立了全国首家投资管理型村镇银行，并下辖30家法人机构，分布在湖北省、江苏省、河南省、广东省、海南省和江苏省。
值得一提的是，在2024年12月，中国银行间市场交易商协会通报指出，常熟银行在国债二级市场交易中存在“操纵市场价格”“利益输送”等问题，其债券交易内控不健全、对交易员激励过度，导致交易员通过集中资金优势连续买卖、自买自卖等方式扭曲市场价格。
业绩增速换挡，利润依赖“非主业”
2025年半年报显示，常熟银行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。
表面看两位数增长表现不俗，但增长势头开始进入平缓期，2022年至2024年，营收增速从 15.07%降至10.53%，归母净利润增速从25.39%降至16.2%，同时相较于2024年上半年12.03%的营收增速、19.58%的净利润增速，2025年上半年增速明显放缓。
此外，常熟银行上半年投资收益达12.01亿元，同比激增30.94%，占非息收入的85%，超过归母净利润的60%。“靠投资补营收”的模式，与银行业整体环境密切相关。
在信贷需求不振、净息差持续收窄的背景下，中小银行纷纷加大债券配置力度，2025年6月末中小银行债券投资规模已达46.44万亿元，占总资产22.42%。但常熟银行的配置力度远超行业平均：其金融投资资产达1098.49亿元，占总资产比例高达27%，较2024年末增长17.9%。过度依赖债券投资的风险已显现：2024年的债券交易违规事件，正是激进配置下的必然结果。
对比之下，作为“小微金融标杆”，常熟银行的贷款业务增长乏力：上半年总贷款余额2514.71 亿元，仅较年初增长4.4%；净息差从行业中上游水平跌至2.58%，较年初下降0.13个百分点。
资产质量承压，异地扩张埋“雷”
在业绩增速换挡的同时，常熟银行的资产质量隐忧集中爆发，尤其是核心业务个人经营性贷款的不良率上升，成为最突出的风险点。
半年报数据显示，全行不良率虽稳定在0.76%，继续保持较好水平，但个人贷款不良率却上升0.08个百分点至1.02%。而占个人贷款69.3%的个人经营性贷款，不良率从年初的0.95%飙升至1.13%，升幅达0.18个百分点，成为拉低资产质量的“重灾区”。
按金额划分的个人经营性贷款及不良率分布情况，各额度段不良率全面上升：30万元以下小额贷款不良率从1.16%升至1.28%，100万-200万元贷款不良率同步升至1.28%，50万-100万元区间不良率升幅最大，从0.71%升至1.22%。
证券之星注意到，为突破本地市场天花板，常熟银行曾尝试将业务重心向异地转移，2025年上半年常熟以外地区个人经营性贷款余额达862.14亿元，占全行该类贷款的91.27%。但异地管理能力似乎未能同步跟进，导致风险敞口扩大：个人经营性贷款方面，常熟以外江苏省内地区不良率从0.81%升至1.08%，江苏省外地区虽稳定在1.22%，但显著高于本地1.27%的水平。
风险传导已开始影响风险抵御能力。上半年该行拨备覆盖率从年初的500.51%降至489.53%，下降10.98个百分点；资本充足率从14.19%降至13.6%，核心一级资本充足率从11.18%降至10.73%，资本消耗速度加快。
从8月的85万元罚单，到半年报中的业绩增速下滑、个人经营性贷款资产质量波动，常熟银行2025年的经营轨迹，折射出中小银行在转型中的普遍困境：合规管理跟不上扩张速度，主营业务增长乏力倒逼其依赖投资收益，而异地扩张又埋下资产质量隐患。
对于以“小微金融”为核心竞争力的常熟银行而言，2025年已近尾声，四季度资产质量变化更值得关注。常熟银行能否在罚单与隐忧中找到平衡，不仅关乎自身发展，更将为同类农商行的转型提供镜鉴。(本文首发证券之星，作者|李朋)
